据选车网二手车资讯，今年以来，美股上涨最快的公司就是特斯拉了，今年以来股价涨幅超越30%，而过去三个月涨幅也超越50%。相比而言，标普这两个时间段涨幅却只有4%和8%。跟选车网二手车我们一块认识下吧。
股价上涨的原因：市场对Model3的期待
最近特斯拉股价上涨的主因是基于市场对其Model 3的期待。从整个科技行业看，网络的革新基本上告一段落。无论是中国和美国，互联网+都完成了流量分割。中国的BAT，美国的Facebook，Google等巨头最后在流量分割的战争中胜出，新的公司要起来愈加难，而巨头在这几年也渐渐开始了对用户的收割，单用户货币化不断提升。
于是过去几年网络巨头的营业额不断增长，股价表现强劲。然后这部分巨头近期也没新的东西出来，Google和Facebook的盈利大头还是广告，阿里还是靠电子商务，腾讯还是靠游戏。整个市场缺少被人兴奋的东西。那样特斯拉的关注点就大大提升，毕竟这是科技范围少数预期将来两年收入能增长5倍的巨头，又是电动车的龙头。这也致使很多的科技股资金投入者重新进入特斯拉。基于此，重新审视Model 3是不是能真的放量，与电动车的将来是什么。
财报透露了哪些信息？
2016年4季度收入同比增长88%至22.84亿美元，公司亏损达到了2.66亿美元，比去年同期的2.6亿美元小幅增长。
短期看，特斯拉依旧没办法盈利，当然这都不是企业的重点。Elon Musk对于今年上半年交付量的展望是47000到50000辆车，同比大增61到71%。更要紧的是，Musk依旧强调Model 3将在7月开始生产，然后到2017年底达到每周5000辆车的产量，到了2018年底产量翻倍到每周10000辆。
从逻辑上来看，这个目的是不可能达到的。大伙都了解在量产新车型前，都需要做各种路面测试，包括性能，安全隐患等等。而特斯拉目前都没开始任何Model 3有关的路面测试。在财报的电话会议中，有剖析师询问了公司怎么办产能问题。而Elon Musk也是顾左右而言他，没直接回答这个问题。
此次财报还透露了两个问题。第一，是公司毛利率从三季度的27.7%大幅下滑到了19.1%。我感觉Solarcity的回收也非常难讲解毛利率为什么会下滑的那样快。
可能和在大规模投放Model 3之前先出资打造服务站有关。从这个角度看，假如基础建设的服务并不完全，公司年底前每周5000辆Model 3的生产愈加感觉不太可能。第二，CFO Jason Wheeler的辞职也被人有的担忧。既然公司立刻要从量变进入质变，为何要在这个节骨眼离开这个伟大的公司。
关于财政状况，特斯拉预计在Model 3真的生产前的资本开支达到20到25亿美元，远远高于市场预期。而且这个数字也第三印证了今年年底Model 3产能大概率低于Musk的目的。这样高的资本开支也让公司第三进入筹资需要，这点在财报电话会中，Musk也提到了。
还有一个被人震撼的数字，就是从2014年到2017年的上半年，特斯拉在研发和资本开支的总投入是100亿美元（研发30亿，资本开支70亿）。Elon Musk is all in！
将来几年电动汽车市场场的角逐
短期内，特斯拉面临较大的角逐对手是雪佛兰的Bolt。这辆车的续航里程238英里，能坐5个成人，销价格格37495美元，假如算上政府补贴，价格会愈加实惠。现在Bolt仅仅在美国五个州进行销售，预计到2017年的9月会在50个州销售。从性价比和功能上看，Bolt并不落后Model 3太多。当然品牌还是没办法和特斯拉抗衡。
其他角逐车型包括：
1）本田预计在2017年底前推出Clarity电动车。但现在除去容易的车型外，没任何关于这款车的数据
2）捷豹在2018年的上半年会推出Magna。用90Kwh的电池，续航里程至少220英里；
3）奥迪将在2018年的年中在布鲁塞尔生产eTron，提供70,95和105kWH三种电池包，整个尺寸和捷豹的电动车类似；
4）奔驰预计在2019年早些时候推出像捷豹和奥迪的高档电动车，续航里程300英里；
5）沃尔沃将在2019年的年中推出电动车。这部车将在瑞典，比利时，美国和中国生产；
6）其他的包括现代汽车，保时捷，福特汽车，英菲尼迪等。他们都将在2020年推源于己的电动车。下图源于摩根斯坦利的研究，也统计了将来几年特斯拉面临的角逐。从这点看，在2020年之前特斯拉的电动车不会面临太大的角逐。
电动汽车的将来：智能手机行业的重现？
自从2013年特斯拉的Model S异军突起后，市场上关于电动车将来的讨论就从没停止。
的确，这一次和过去历史上的新能源汽车技术变革都不同。行业的推进已经不再是基于原油价格的波动，更多源于电动车带来更好的体验，与汽车电子化革命后的万物互联。这也让大家回想到当年智能手机对于传统功能手机的全方位替代。在一个消费体验更好的变革性商品面前，整个产业链都在发生天翻地覆的变化。整个2020年之前，将是电动车完成渗透率突破5%的过程。
这个渗透率和当年iPhone推进的智能手机迅速突破10%渗透率的时间还不可以比，重要原因在于汽车制造环节远远比手机复制。产能的爬坡和商品规划都需要时间。然而从对于产业链价值的拉动看，汽车造价远远高于手机，达到5%的渗透率已经是很恐怖的。电动车和传统汽车相比，在驾驶体验，电子商品控制，网络连接等方面有着先天的优势。这种客户体验是革命性的。而软硬结合的商业模式，也将大力推进电动车内部的操作系统，再结合将来无人开车的梦想，整个电动车产业已经站在革命的边缘。
同时，大家从各大汽车生产厂家将来五年的排产来看，电动车都是主要车型。大众汽车预计到2025年，电动车占其新车销售的25%，奔驰同期的目的是15-20%。日本和美国的三大车厂也在极力推进电动车的设计和制造。大家可以预计，在将来5-10年或有很多电动车型的推出。依据摩根斯坦利的预计，2025年左右，电动车的渗透率会达到10-15%。
当然另一个推进电动车的就是现在无人驾驶技术。
关于特斯拉，Uber，与Google在无人驾驶道路上的测试数据上，特斯拉的优势是年底前很多新车都上了英伟达最新的算法芯片，将无人驾驶普及率进一步提升。天天，特斯拉都有很多的电动车在高速公路上用无人驾驶，帮他们采集了很多驾驶行为数据。而Google的不同是，其直接在测试Level-4的无人驾驶技术。这也是为何加州公路数据上无人驾驶测试公里数中，Google无人驾驶（Waymo）行驶量达到63.6万英里，2、是通用汽车的9846英里，特斯拉只有可怜的550英里。这背后也说明，特斯拉选择了基于AuTOPilot系统的不断向上迭代，现在还处于AuTOPilot 2.0的系统。而Google直接选择从最难的Level-4入手。
整个Level-4和其他无人驾驶是完全不一样的。Level-4主要基于雷达技术，如此才能愈加精准，而不是传统的图像技术。从Google的野心看，其实他并非想制造汽车，而是最后打造无人驾驶的软件系统卖给汽车生产厂家。
为何特斯拉不是苹果？
很多人把特斯拉看作下一个苹果，笔者却没办法认可这个看法：
第一，苹果的护城河并不源于硬件端革新，而是其iOS的软件系统。在软硬结合的模式下，苹果定价权基于其封闭的系统，用户习惯了IOS的所有后迁移本钱巨大。所以大家看到极少有苹果的用户会迁移出去，同时每隔几年会为苹果几千元的新机型付费。特斯拉显然还没软件系统的壁垒，而硬件端的革新也主要基于设计方面。这种革新的护城河并不强大。
第二，大家看到特斯拉另一个优势是先发优势。毕竟在整个2020年之前，特斯拉还不会碰到非常强的角逐对手。这种先发优势在网络应用是有价值的，由于能打造互联网效应。但在汽车行业，用户和用户之间是割裂的。没办法打造互联网效应，就不会获得苹果刚刚推出智能手机时那种先发用户优势。
最后，手机行业的价值是可以被苹果垄断的，汽车行业完全不可能。苹果一家吃掉了手机行业96%的价值，但大家没办法想象特斯拉就算垄断汽车行业10%的价值。同时，大伙可以用相同的手机，但假如每一个人都看同样的汽车，这个世界就麻烦了。
电动车是将来方向，特斯拉短期不应该过高预期
对于电动车的将来前景，已经无需太多质疑。整个行业正处在变革之中，从目前到2025年电动车的渗透率将出现非常大幅度提升。万物互联IOT年代，汽车将成为最后一块网络流量入口，这也将从根本改变汽车行业。从这个角度看，短期内汽车电子化，汽车应用的生产将获得更多资金投入机会。包括摄像头，雷达，传感器，动力系统等。整个汽车制造产业链在发生巨大变化。
而特斯拉作为电动车行业的龙头，却不应该给予短期过高预期。从财报看，大伙今年期望较大的Model 3大概率在生产上低于市场预期。Elon Musk历史上每一次计划都是顶着上限说的，此次也不例外。更多汽车行业资讯，关注选车网二手车知道。
